机构指出kaiyun体育，保障行业受益于经济复苏、利率上行。储蓄类家具销售占比大幅提高，欠债端测度权臣改善，始终仍看好健康险和养老险发展空间。

　　中枢逻辑

　　1.鄙俗寿险占比提高测度因增额毕生寿销售带动，分成险与健康险占比有望提高。抑止2023年末，行业保费收入中鄙俗寿险占比57.1%；分成险占比20.5%；健康险占比20.7%。鄙俗寿险占比提高主因住户对保本且投资安全性较高的家具需求提高，以及2023年预定利率下调，银保渠说念疯狂倾销增额毕生寿家具。分成险家具在长端利率捏续下行、寿险公司或将通过调度家具结构缓解利差损的配景下，一经成为行业转型标的的一致预期；中高端医疗险在DRG/DIP创新捏续鼓舞的配景下，需求或将提高，带动健康险保费的量价皆升，资源整合能力强的头部公司有望受益。

　　2.钞票端：宏不雅战术徐徐发力，阛阓回暖预期增强，险企投资端压力将同步缓解，投资收益预期改善。欠债端：银行进款利率捏续下行，住户储蓄需求昌盛、预定利率下行有望捏续缩小欠债端本钱，提高家具NBVM，险企2025年一季度利润和NBV有望延续增长趋势，连接看好保障板块投资契机。

　　3.“车险好投保”平台驱动1个月，已有超11万辆新动力汽车告捷投保。上海保障往复所搭建“车险好投保”平台于1月25日上线。抑止2月25日，平台累计注册用户18.5万，首批接入的10家大中型财险公司已通过平台承保11.4万辆新动力汽车，提供保障保障944.9亿元。2月底第二批20家把握财险公司将不时接入平台。保障业指标具有权臣顺周期特质，近期长债利率已捏续上行，将来跟着经济复苏，欠债端和投资端都将权臣改善、

　　4.上市险企三季报事迹同比高增，主要系权力阛阓弘扬驱动总投资收益回弹，寿险事迹弹性更高。预测2025年：1）在甘愿收益、定存利率下行的趋势下，储蓄保障仍具备相对上风，测度新单保费增长稳中向好；2）战术指导+代理东说念主质效改善，测度分成险成为重心发力标的；3）代理东说念主企正经复预定利率动态调度笃定落地，利好险企价值弘扬；4）财险行业表情有望优化，集结度有望加快提高。

　　利好个股：

　　耿直证券冷落讲理：中国吉祥、新华保障、中国太保、中国东说念主寿等kaiyun体育。