7月8日，在“债券通周年论坛2025”上，中国东谈主民银行和香港金管局文牍了多项债券通优化扩容的按次kaiyun体育，包括将扩大“南向通”参与机构范畴，加入券商、保障公司、搭理及钞票处理公司；将拓宽离岸回购诳骗场景，可交往币种由东谈主民币拓宽诤友意思元、欧元、港元等多币种；优化互换通开动机制，进一步知足投资者的利率风险处理需求等。

业内东谈主士觉得，这次债券通“南向通”扩容不仅有望缓解境内“钞票荒”压力，更将推动金融市集互联互通由战略型绽开迈向轨制型绽开，加速东谈主民币钞票国际化进度。

拓宽非银机构群众钞票建树渠谈

行动流通境表里金融市集、促进互联互通的蹙迫要道，债券通已高效开动8年。据港交所集团行政总裁陈翊庭先容，自债券通启动以来，国际投资者合手有范畴增长达5倍。昔日8年，债券通已发展成为国际投资者参与中国债券市集的首选渠谈，体现出群众市集与中国在岸市集互联互通的强劲需求。

本年1月，中国东谈主民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上文牍反璧券通“南向通”的一系列优化按次，其中扶直境内投资者更便利购买多币种债券、延伸结算技能、增多托管行等按次现在已落地。7月8日，中国东谈主民银行金融市集司副司长江会芬在论坛上先容，近期将扩大境内投资者范畴至券商、基金、保障、搭理等4类非银机构。

在境内利率合手续下行的布景下，通过参与债券通“南向通”拓宽境外投资渠谈，一直厉害银机构的一致期盼。上海证券报记者从业内获悉，债券通“南向通”扩容将灵验拓宽境内保障公司、券商等非银机构的国际钞票建树渠谈，提高钞票建树机动性和收益才调。

“参与债券通‘南向通’意味着不错进行群众钞票建树，关于优化钞票建树而言确定是有意的，现在咱们各方面职责王人仍是准备好了。”上海一家险资机构关系戒备东谈主告诉记者。

险资参与境外市集投资，不错灵验缓解“钞票荒”压力。对外经济生意大学翻新与风险处理推断中心副主任龙格暗意，保障公司参与债券通“南向通”可拓宽境外钞票建树渠谈，缓解境内利率下行布景下的收益缺口压力；同期也能减少对稀缺QDII额度的依赖，投资香港离岸东谈主民币债券等品种，优化始终投资申报并散播风险。

工银国际首席经济学家程实分析称，当前好意思元、港元和欧元的债券收益率赫然高于境内市集债券，点心债的收益率也较境内东谈主民币债券有一定溢价，非银金融机构在投资组合内加大这些债券钞票建树不错提高投资申报率，并缓解当前境内债券收益率较低带来的利差压力。境内资管公司亦可推出更多针对境外债券市集的居品，开荒新业务。

“债券通‘南向通’纳入四类非银机构，不错更好地知足其多元化投资需求，优化钞票建树，同期有助于散播单一市集风险。”招联首席推断员董希淼说。

加速东谈主民币钞票国际化进度

跟着债券通“南向通”扩容合手续鼓舞，业内众人无数觉得，优化离岸东谈主民币债券回购机制、拓展投资者类型、提高交往结算后果等一系列举措，不仅将为境内机构翻开更宽绰的钞票建树空间，更将在推动东谈主民币国际化、提高香港市集要道地位、强化金融基础智商与国际接轨等方面发扬积极作用。

关于市集层面的径直效应，景顺董事总司理、亚太区固定收益主宰黄嘉诚暗意，扩容后的“南向通”将为香港债券市集注入新的流动性和活跃度，久了境表里市集的互联互通，推动关系战略与基础智商的进一步优化。

中证鹏元研发部高档推断员李席丰暗意，债券通“南向通”扩容将带来四方面影响：一是扩大市集参与主体类型，丰富投资需求；二是推动香港与内地债市在划定和居品层面会通发展；三是通过优化离岸东谈主民币债券回购、扶直多币种债券结算等按次，提高交往结算后果；四是增强香港行动国际金融中心的眩惑力，提高中国金融市集在国际上的明白度与影响力。

从东谈主民币钞票层面看，李席丰觉得，债券通“南向通”扩容有望增多东谈主民币计价债券的境外建树需求，同期丰富东谈主民币钞票的投资品种，推动东谈主民币在跨境投资中的使用，为东谈主民币国际化拓展更多骨子诳骗场景。而关于优化离岸东谈主民币债券回购业务，东方金诚推断发展部实行总监于丽峰暗意，允许逆回购方将收到的债券二次质押融资，大要周转行动担保品的离岸东谈主民币债券，提高逆回购方的资金使用后果，有意于进一步提高离岸东谈主民币债券的流动性和投资眩惑力。

“这王人将推动境内债市基础智商与国际市集进一步接轨。”董希淼暗意，从始终来看，债券通的优化将造成“市集活力—轨制升级—货币竞争力”的良性轮回，推动中国金融绽开向更深头绪迈进。提议金融处理部门应加速建造与绽开程度相匹配的监管体系，完善跨境成本流动的监测机制，同期坚合手及格投资者轨制kaiyun体育，切实保护投资者正当权力。