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　　卓创资讯分析师 周姣

　　[导语] 春节假期事后，苯乙烯周度供需差值达到近一年来的高位，苯乙烯累库压力增大。跟着元宵节后卑鄙工场复产经过加速，苯乙烯供需结构有望改善，对价钱的影响将由施压转为赈济。

　　周度供需差手脚苯乙烯供需结构的参考主义之一，从监测的数据泄漏，2025年春节前后，苯乙烯周度供需差值升至近一年来的高位，达到近20万吨的差值。如下图所示，苯乙烯周度产量升至高位，产能基数增大及开工负荷高企是赈济产量的基础；同期，卑鄙三S周度消耗量也降至低位，主如果无数EPS企业春节时代例行泊车，以及部分PS工场春节时代短停或降负荷动手。

　　苯乙烯供需差扩大令其供需结构权贵转弱，进而施压苯乙烯价钱。而苯乙烯主要原料纯苯端供需结构则较强，赈济纯苯价钱贯串小幅走高，进而从本钱端给以苯乙烯价钱赈济。但纯苯与苯乙烯两者供需结构不同，令两者的价差在节后出现指责的趋势。从监测的数据泄漏，春节前纯苯与苯乙烯价差最高达到1100元/吨，而节后跟着两者价差的快速指责，放胆2月12日，两者的价差指责至905元/吨。

　　跟着元宵节后，苯乙烯卑鄙三S工场的复工力度进一步增强，卑鄙三S对苯乙烯的消耗量将权贵增多；而苯乙烯与纯苯价差回缩后，苯乙烯亏蚀压力加大，苯乙烯行业开工负荷难进一步栽培；概括来看，苯乙烯供应难有增量而需求增多的情况下，苯乙烯供需结构将昭着改善，对价钱的影响力将由施压转为赈济。时代，可不雅测以下数据进行苯乙烯供需结构拐点的判断：苯乙烯周度主港库存、苯乙烯周度企业库存、苯乙烯周度产量及环比增速、苯乙烯卑鄙三S周度消耗量及环比增速。

　　供需结构、本钱及宏不雅要素均是影响苯乙烯价钱的要紧要素。苯乙烯供需结构改善预期下，本钱端纯苯价钱或难不息贯串走高的趋势，纯苯短期价钱或高涨乏力（卑鄙对高价纯苯的抵抗情感增多，以及纯苯供需结构存转弱可能），对苯乙烯价钱的赈济力或将放松。此外，需关心宏不雅要素对价钱的扰动。举座来看，短线苯乙烯或先弱后强；长线来看，高涨驱动主要关心末端工场金三银四订单是否有超预期变化。

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