插足4月，螺纹钢价钱快速破位下行，最低探至3033元/吨后，跌势有所放缓。最新数据标明，螺纹钢表不雅需求虽在握续回升，但是回升幅度有限，况且面前已处于旺季峰值区间，后续需求濒临下滑态势。在此情形下，螺纹钢贫寒有劲支握，瞻望行情有顷休整后，仍将承受下行压力。

铁水产量呈回升态势

　　钢厂坐蓐方面，本年事首以来，铁水产量呈现回升态势，插足增产周期。收敛4月14日，247家钢铁企业铁水日均产量为240.22万吨，周环比加多1.49万吨。钢材产量方面，收敛4月18日，五大钢材品种供应872.71万吨，周环比加多1.65万吨。尽管钢厂坐蓐已经积极，但跟着利润与库存双重压力高潮，企业减产预期将逐步增强。

　　螺纹钢产量环比减少3.15万吨，至229.22万吨，在谀媚三周回升后初度下落，但产量已经处于年内高位。现在江苏地区吨钢利润下落至37元，环比减少10元，重迭需求接近季节性高点，钢企增产意愿趋于严慎。举座上，螺纹钢供应仍处于高位，而需求逐步见顶后将出现回落。

　　热卷产量环比加多1.1万吨，至314.4万吨。凭据我的钢铁网排产调研，河北多家钢厂于近期复产，4月下旬热卷产量或追想320万吨的高位，供应压力将进一步加重。

需求同比偏弱

　　五大钢材品种铺张量接续下滑。收敛4月17日，五大钢材品种铺张量为950.9万吨，环比加多52.53万吨。建材与板材铺张均在上期颓势的基础上回升，但总需求低于旧年同期水平。

　　螺纹钢需求环比回升21.14万吨，至273.82万吨，举座呈季节性回升态势，但是与旧年同期比较差距较大。晴明节假期事后，需求阶段性开释，瞻望4月中旬螺纹钢表不雅需求将达到上半年高点，短期库存去化节律仍可保管。筹议到旧年同期需求高点光显强于面前，瞻望本年需求提前见顶，对价钱的压制将比较光显。

　　热卷需求环比回升8.83万吨，至324.16万吨。受出口握续回落影响，热卷表不雅需求显赫走弱。短期来看，热卷出口需求仍存韧性。在钢材出口受阻配景下，钢坯出口成为替代旅途，华东与华南钢坯出口成交量放大，部分缓解了举座出口下滑的冲击。此外，为藏匿5月出口新政，4月中下旬抢出口行径加多。同期，面前国内钢材出口价差较大，仍具备较强阛阓竞争力。但瞻望自4月下旬之后，出口端的不利影响将显露，热卷需求或濒临粗鲁局势。概述判断，短期内热卷需求尚有韧性，但4月中旬事后需警惕回落风险。供应仍处于高位，供需矛盾将逐步积聚。

库存去化速率或放缓

　　供强需弱时势下，钢材库存握续去化，本周降幅较上周有所扩大。数据自满，收敛4月18日，五大钢材总库存为1584.68万吨，周环比下落75.93万吨。降幅扩大主要原因在于供应增幅小于需求增幅。但跟着需求阶段性见顶以及供应握续加多，瞻望去库速率将有所放缓。

　　螺纹钢库存环比减少44.6万吨，至733.16万吨，谀媚第7周下落，去库存速率处于合理区间。尽管华中、西南及华北部分轧线已动手查验，但受利润尚存与需求回补预期支握，企业坐蓐积极性已经较高。凭据我的钢铁网调研，华北地区部分钢企假想本周复产，瞻望螺纹钢产量进一步高潮。而需求端跟着4月中下旬见顶回落，库存去化速率将沉静放缓，螺纹钢上方压力或进一步加多。

　　热卷库存环比减少9.76万吨，至374.55万吨，谀媚第7周下落。下流订单光显减少，东北与南边地区钢厂厂内库存谀媚两周积聚。4月下旬起，阛阓将出现强供给、弱需求的情况，热卷濒临较大压力。后市需密切热心库存变化和钢厂复产节律。

　　宏不雅方面，短期内关税策略影响虽已被阛阓部分消化，但后续仍濒临较多顽抗气性。螺纹钢跌势有所放缓，但后市仍需留心宏不雅面风险。

　　产业方面，供给端复产旅途延续，钢厂坐蓐较为积极；需求端虽有归附，但举座发扬一般。4月下旬事后，阛阓将出现供给握续高位但需求沉静回落的情况，螺纹钢也将濒临较大压力。因此，钢价中期颓势时势难改。

　　若要改善面前钢材阛阓供强需弱、价钱承压的局势，宏不雅层面与产业端的积极变化至关遑急。从宏不雅角度而言，出台更多好像径直刺激需求的联系策略，不失为提振阛阓的灵验道路；对产业端来说，新名堂实时落地，从而带动钢材需求量扫尾逆季节性回升，或是产业内通过聚合限产促使供给端粗鲁，均有可能带动钢材价钱上行。（作家单元：徽商期货）

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