专题：聚焦2025年第三季度好意思股财报

　　看成大家最大的智高手机管制器制造商，高通公司（Qualcomm，股票代码：QCOM）成为最新一家发布乐不雅功绩推测却仍未让投资者惬心的芯片厂商。

　　尽管高通周三公布的销售额及利润预期大幅朝上华尔街分析师预估，但在次日来去中，其股价仍着落了 3%。

　　这种情况已层见叠出。本周，超威半导体公司（Advanced Micro Devices Inc．，简称 AMD）即便发布了强盛的营收推测，也未能给投资者留住深切印象。看成英伟达公司（Nvidia Corp．）在东谈主工智能计较组件市集最平直的竞争敌手，超威半导体此前凭借东谈主工智能飞腾激动股价大幅高涨，这也让市集对其预期攀升相等高水平。好意思光科技公司（Micron Technology Inc．）在本年 9 月发布的最新财报中，也呈现出近似走势。

　　海岬大家证券（Seaport Global Securities）分析师杰伊・戈德堡（Jay Goldberg）示意，尽管高通在华尔街并非东谈主工智能领域的 “骄子”，但近几周其股价照实出现了回升，而这可能让市集对它的期待值定得过高。

　　“东谈主们底本期待高通能有更大的高涨空间。” 他说谈。

　　此外，上季度好意思国税收策略的调遣也对高通的利润形成了影响。该季度高通计提了 57 亿好意思元的金钱减记，这平直导致其净亏蚀达 31.2 亿好意思元。近期，包括元天地平台公司（Meta Platforms Inc．）在内的其他科技企业，也纷纷陈述了因税收调遣产生的高额一次性开销。

　　不外高通示意，从长久来看，这一税收策略调遣将带往返报。公司将选择替代性最低税率，税率隆重在 13% 至 14% 之间。高通称，若不进行这一调遣，税率将会进一步上升。

　　高通示意，在死亡 12 月的 2026 财年第一季度，公司销售额推测约为 122 亿好意思元；剔除部分面孔后的每股利润约为 3.40 好意思元。而分析师此前对该季度营收的预期为 116 亿好意思元，每股利润预期为 3.26 好意思元。

　　这一功绩推测标明，高端安卓手机市集需求也曾强盛 —— 该市集为高通孝顺了大皆营收。与此同期，高通首席履行官克里斯蒂亚诺・阿蒙（Cristiano Amon）正致力于于激动公司转型，使其成为业务更多元化的芯片供应商，居品袒护汽车、个东谈主电脑及数据中心领域。当今，这一行型勤劳已露馅出奏效。

　　在死亡 9 月 28 日的第四季度，高通剔除部分面孔后的每股利润为 3 好意思元，高于分析师 2.88 好意思元的预期；营收同比增长 10%，达 113 亿好意思元，一样朝上 108 亿好意思元的预期值。

　　该季度，高通与手机有关的营收攀升至 70 亿好意思元，高于分析师 66.5 亿好意思元的平均预期；联网设立业务孝顺营收 18.1 亿好意思元，汽车市集孝顺营收 10.5 亿好意思元。

　　周三发布季度财报的安谋控股公司（Arm Holdings Plc）则得到了市集更积极的反应。看成智高手机行业另一要道工夫供应商，安谋控股正逐渐进攻东谈主工智能数据中心领域。由于其季度营收及利润预期朝上华尔街预估，该公司股价在财报发布后小幅高涨。

　　高通本身也在积极布局东谈主工智能领域。10 月底，高证据谕推出全新系列东谈主工智能芯片，旨在挑战英伟达在数据中心市集的主导地位。该系列芯片推测将于明岁首度发货，沙特阿拉伯政府相沿的东谈主工智能初创公司 Humain 将成为其首批客户。

　　这家总部位于好意思国圣迭戈的芯片制造商，在智高手机市集正面对日益热烈的竞争，尤其是苹果公司（Apple Inc．）正逐渐住手使用高通的调制解调器组件。当今，苹果已初始选择自研调制解调器 —— 这类组件的作用是终了手机与蜂窝聚积的通顺。

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